Cycle Capital Recearch：降息预期终落定，估值修复行情将开启

近日，全球风险资产市场普遍上扬，主要国债收益率开始下跌回落，市场对通胀的预期也开始放缓，多个关键政策的出炉，让降息预期最终尘埃落定，市场的预期或将增强美联储降息空间，市场也将借此进入到新一轮的超跌反弹和估值修复行情，截止到上周，恒生指数和沪深300分别上涨了4.7%和0.6%左右，韩国综合指数和日经225也上涨0.8%，这些数据都表明市场将会迎来一段时间的放缓期，让市场感到更安心的事情是，五月份美国非农就业报告的发布。

美国五月份非农就业报告增长量有较为明显的增长趋势，远高于市场预期，结合各种数据来看，jolts职位空缺已经下降至三年以来的最低时刻，这些情况都显示当前劳动力市场紧缺情况已经得到缓解，而且市场也已经确认到情绪的反转，包括加密货币，股市，债券都应是大涨，与之相对的黄金，美元和原油行情开始下滑。

对于市场来说，原先的坏消息已经变成了好消息，利率市场目前已经充分预测2024年将会迎来两次降息，2025年将会有另外三次降息出现，受到地缘政治问题缓和以及美国经济放缓等因素的影响，金价已经下跌1.4%，价格来到2301美元每盎司，日本央行的介入减缓了日元降幅的速率，不过日本政府砸了350亿美元，仅把日元汇率从160拉回到156，这种干预的效率收效甚微。

美元作为日元汇率的重要通兑指标，美国央行提出用新印美元与日本央行进行货币交换，以此来缓解日元的颓势，但是此举依旧难以缓解日元的弱势，此外美联储很有可能会在今年七月份降息，但是考虑到总统大选以及当前市场通胀情绪，这项预期的落实很有难度，英国央行可能会在g7峰会之后降息，多个市场行情的利好政策推动加密货币持续走高，属于加密货币的牛市即将苏醒，各国央行也将会面临挑战。