机构集体“打脸”，后市行情会如何发展？

原创 | Odaily星球日报

作者 | Azuma

集体看多的机构

把时针拨回到上一周，这几乎是三月市场进入调整阶段之后，机构看多预期最为一致的时段了。

6 月 3 日，Bitfinex 在中表示，比特币自三月份以来的下跌可能是由长期持有者抛售所致，然而链上数据显示这一趋势已经停滞，投资者正在积累比特币。

6 月 4 日，CryptoQuant 在报告中指出， 50% 的长期比特币供应处于“不活跃”状态。在该机构跟踪的钱包中，比特币的持有量没有任何变动或变化。这被认为是一个强烈的长期持有信号，可能预示着价格的进一步上涨。

同日，Matrixport 官方于 X 平台发文表示，随着市场情绪转向看涨，比特币的资金费率在过去几周一直为正值。过去 24 小时内期货合约交易头寸也有所增加，这表明快速交易者（期货交易者）预计比特币将继续上涨。

6 月 5 日， 1 0x Research 在行情分析文字中高调预测，预计下周（即本周）比特币将创出新的历史高点，即价格可能超过 73500 美元。

6 月 7 日，过往战绩颇佳的 BitMEX 创始人 Arthur Hayes 亦发文表示，加密货币牛市正在觉醒，是时候将多余美元流动性再次部署到山寨币上了。

显然，过去几天的行情走势再次证明了市场的不可预测性。

持续下跌的市场

自 6 月 7 日晚间开始，加密货币市场再次遭遇重创。

欧易 OKX 行情显示，BTC 自该日晚间起持续下挫，最低一度触及 66870.1 USDT，最近 24 小时跌幅 3.41% ；ETH 则一度跌破 3500 USDT 关口，最低一度触及 3498 USDT，最近 24 小时跌幅 3.96% 。

山寨币市场更是“血流成河”，除少部分板块（比如 Meme）内的少部分代币（比如 PEOPLE）之外，主流币基本都回吐掉了小半个月前以太坊现货 ETF 预期突增所引发的那一轮涨幅。截至发文，SOL 暂报 153.52 USDT， 24 小时跌幅 4.05% ；TON 暂报 6.87 USDT， 24 小时跌幅 3.37% ；ARB 暂报  0.94 USDT， 24 小时跌幅 3.3% ；TIA 暂报 8.83 USDT， 24 小时涨幅 4.06% ……

受整体行情下挫影响，加密货币总市值也迅猛锁水。CoinGecko 数据显示，目前加密货币总市值已下降至 2.58 万亿美元， 24 小时下降 3.2% 。

衍生品交易方面，Coinglass 数据显示，过去 24 小时全网爆仓 1.72 亿美元，其中绝大部分为多单爆仓，数额达 1.48 亿美元。从币种来看，其中 ETH 少见的超越了 BTC 成为主要爆仓阵地，合计爆仓 4633 万美元，BTC 爆仓则为 3892 万美元。

宏观消息牵动全局

回看过去一段时间的行情，走势上可以说是与宏观消息高度相关。

Greeks.live 宏观研究员 Adam 在上周的行情综述中也提到了这一观点：“本月 BTC 行情大概率将会和美联储降息的宏观消息强相关，而 ETH 走势则主要受 ETF 审批的消息影响。”

尤其是自上周以来，加拿大央行和欧洲央行的接连降息使得市场对于美联储降息的预期提升，使得整个风险投资市场都创下了较好的表现，反应在加密市场上，BTC ETF 出现了连续 19 个交易日的正向流入，市场情绪整体都较为乐观。

也正是在这一背景，机构们相继做出了看多的预判。然而，随着 6 月 7 日晚间失业率数据和非农数据均公布了超预期的结果，尤其是其中的新增非农就业达到了惊人的 27.2 万，远高于市场预期值的 18.5 万，使得市场对年内降息预期再次下降，包括加密货币在内的风险市场情绪均遭遇打击。

QCP Capital 在其最新市场的市场分析中也强调了这一状况：“非农数据的意外超预期以及失业率的上升，足以在下周三美国通胀数据和 FOMC 公布之前引发避险情绪。”

不过，QCP Capital 同时也预测本次下跌是逢低买入的好机会，因为市场将越来越多地消化美联储从现在起至少会降息一次的影响。随着全球其他国家继续降息，美国将很难忽视这一点。

聚焦利率决议

就当前的市场情况来看，本周对行情影响最大的潜在事件莫过于周三即将公布的 CPI 数据预计周四即将公布的美联储利率决议，尤其是后者，几乎可以对后续的行情起到择向级别的影响效果。

除了前文提到的 QCP Capital 之外，多家机构也都提醒本周需重点关注上述事件的结果。