深度解析：Ronin及Crypto Game下沉市场的发展潜力

游戏一直被视为实现大规模用户普及的关键产品，尤其是在当前加密市场周期中。然而，自2024年以来，游戏板块的表现并不尽如人意。除了市场整体疲软，更重要的是，我们仍处于牛市的中早期阶段，零售用户将在后期到来。历史数据显示，市场关注度的顺序通常是比特币价格上涨引发加密货币兴趣，然后是链游兴趣。

在这个增量用户并不多的时间段，有一个生态系统保持着非常高的用户基数和增长，那就是Ronin。背后的Sky Mavis曾开发爆款GameFi游戏Axie Infinity，当前Ronin上最火的游戏是Pixel。

1. 加密游戏的周期浮沉

加密游戏的发展经历了三个主要周期：

第一周期（2020-2021）：新事物吸引了大量炒作资金和关注。人们被去中心化金融和Web3游戏的叙事吸引，GameFi项目市值被大幅推高。

第二周期（2021-2022）：市场的狂热吸引了大量创业者和资金，但他们未能深入理解新事物成功的深层原因，导致泡沫破灭。叙事逐渐失去吸引力，Play-to-Earn（P2E）模式受到质疑。

第三周期（2023-2024）：市场开始变得理性，注意力和资金集中在有真正护城河的项目上。项目必须找到独特的产品市场契合度（PMF），仅靠叙事难以为继。

2. 什么是Crypto游戏的核心价值？

项目方、投资者和玩家对Crypto游戏的认知存在很大差异。投资者关注的是完全链上游戏（FOCG）和游戏玩法的创新，项目方则专注于3A游戏和Web2用户增量。玩家更多关心的是游戏能否带来收益，而散户则期待高回报。这种认知上的不一致导致了市场表现的分化。

回顾Axie Infinity的成功，真正的核心竞争力在于Sky Mavis的本地化发行和运营能力。东南亚的地推渠道和本地化运营是其护城河。没有源源不断的低收入用户，游戏经济体难以持续运转。

3. 市场被忽视的潜力

东南亚市场是不可忽视的。在文化、语言和经济发展水平上，这里与欧美和中国有很大不同。许多腾讯自研游戏在东南亚的成功，依靠的是Garena的本地化发行经验。Ronin生态系统通过本地化的运营策略，在菲律宾等地保持了高用户活跃度。

在菲律宾，人们聚集在网吧玩游戏，通过P2E模式赚取收入。Pixel等游戏在当地的成功，说明了低收入用户对简单、无门槛的P2E游戏有着实际需求。

4. P2E的未来

P2E游戏在东南亚、东欧和非洲等市场表现火爆，这些市场的共同特点是法币危机、年轻人口多和经济欠发达。虽然这些市场的平均每用户收入（ARPU）较低，但其良好的Crypto适配性为P2E游戏的发展提供了机会。

下沉市场的本地化运营是许多Crypto项目的短板。项目方需要直面实际用户需求，深入下沉市场，才能在竞争中立于不败之地。

结语

Ronin和Sky Mavis的成功为Crypto游戏市场提供了宝贵的经验。下沉市场的本地化运营和用户需求的深度挖掘，将是未来Crypto游戏取得成功的关键。通过关注这些市场，我们可以发现，真正的机会往往藏在不被注意的地方。