10X Research：山寨币熊市，交易者迎来艰难时刻

原文来源: 10XResearch

编译: Odaily星球日报 Wenser

编者按：作为此前持续看多 BTC 的知名研究机构之一， 10X Research 近日再次针对近期大幅下跌的市场发表了最新观点：“山寨币大额解锁所带来抛压正在拖累比特币。”随后， 10X Research 在 Newsletter 中对该观点进行了进一步阐述，Odaily星球日报对该文进行了编译，供读者参考。

加密货币大幅下跌，山寨币损失惨重

相信本文的标题引起了曾在 2017 年或 2021 年交易山寨币的所有人的共鸣。我们深入分析了 115 种加密货币：从 2024 年的价格高点来看，这些加密货币平均已下跌 50% 左右。如下文所述，除非加密货币市场的流动性问题有所改善，否则这些损失将持续加重。

比特币（价格跌幅为 11% ）和以太坊（价格跌幅为 13% ）表现相对较好，可能受益于部分交易者将山寨币兑换为这两大币种，这一现象在前两个市场周期中也曾发生过。

10X Research：部分加密货币价格跌幅一览

想要在山寨币熊市幸免于难的关键，在于有效的风险管理。

大量的代币解锁和稀缺的加密货币流动性指标是此次山寨币崩盘的主要原因。

5 月 8 日，我们向市场发出警告，“在接下来的十周内，近 20 亿美元的代币解锁可能会导致山寨币市场进一步萎缩。” 该文章的主要观点是，风险投资基金在 2022 年第一季度投入了 130 亿美元的投资资金，但市场随后转入低迷的熊市。现在，这些基金正面临投资者方面要求返还资金的压力，因为人工智能已经成为当下更热门的投资领域。

VC 区块链领域投资规模及比特币价格走势

今天，山寨币正处于残酷的熊市当中。而就在今年，这 115 种加密货币中有 73% 在 3 月份达到新高价格。我们在预测比特币回报表现优于包括以太坊在内的其他加密货币这方面一直做得很好，但在 3 月初，市场局势发生了变化。

那么， 3 月份发生了什么独特的变化呢？

3 月成转折点，流动性缺失初现端倪

2024 年 3 月初，比特币价格达到了我们预计在年底才能实现的 70, 000 美元的潜在目标。

去年，我们准确地预测了 2023 年年底比特币 45, 000 美元的目标。

在 2022 年 10 月，我们也曾成功预测到比特币将在 2024 年减半前上涨至 63, 000 美元左右。彼时，尽管我们可以通过定量分析得出更高的价格目标（如比特币价格上涨至 12.5 万美元），但由于加密货币市场流动性的减少，市场表现因此受到影响，所以我们并未如此断言。

随后，我们逐渐转向谨慎态度，并尝试在比特币 70, 000 美元上方买入看涨的潜在突破，但将 68, 300 美元作为我们的“最低”止损价位。毕竟，我们是 Trader，而不是真正的赌徒。

当比特币跌破 60, 000 美元时，我们将止损价格下调至 62, 000 美元，作为重新买入的标准，以防看跌至 55, 000 美元的短期目标未能实现。

115 种加密货币中有 17% （左侧）在 3 月 14 日达到价格高点，目前所有币种都处于回撤状态（右侧）

毫无疑问，我们正处于这个牛市的关键时刻。

理解和遵循风险管理原则，才能将交易者与那些最终持有山寨币而遭受损失的人区分开来，因为山寨币往往会在牛市结束时下跌。

2024 年 2 月底，Solana 的 Meme 币热潮爆发。

韩国执政的国民力量党在 4 月 10 日的全国大选前夕，曾围绕加密货币行业做出了若干承诺（包括可能允许比特币现货 ETF），由此导致韩国的加密货币市场每日交易量从 30 亿美元激增至 160 亿美元（相当于韩国股票市场交易额的两倍）。Shiba Inu 成为了当时数天内交易最为活跃的币种。

但时间走过 3 月，市场表现一蹶不振。