黄金，王者归来！ | Investing.com

8月12日，黄金再次大涨，投资者密切关注美国PPI、和CPI的数据情况，这是美联储降息的重要依据。一旦美联储降息预期强化，作为不生息资产的黄金，将获得最大buff；相比于股票，黄金还有避险资产的光环，因此此时此刻，黄金成为降息预期最好发泄口。

今年以来，黄金还是表现最好的资产之一，相比标普500的先涨后跌，黄金保持高位强势，如今，美联储降息预期稍有加强，就王者归来！

// 两个重磅数据即将发布 //

8月12日，伦敦金大涨1.7%，收报2471.93，COMEX期金收报2513.4美元/盎司，日内涨1.62%。在经历了上周0.5%的下跌后，黄金重回飙涨轨道。投资者正在准备面对周二、周三的重磅经济数据，这些数据将揭示世界最大经济体的通胀情况。

美国将在周二（8月13日）公布7月PPI数据，周三（8月14日）公布7月CPI数据。市场预计美国7月PPI的年度增长率将为2.4%，前值为2.6%；7月PPI月率为0.1%，前值为0.2%；7月核心PPI年率为2.8%，前值为3%。7月CPI的年度增长率将为2.9%，略低于前一个月的3.0%，月度环比预计将从-0.1%加速至0.2%；核心CPI预同比增长率将从3.3%降至3.2%，月度环比将从0.1%升至0.2%。

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生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI）都是衡量通货膨胀的重要指标，它们的变化会对市场产生影响。如果PPI和CPI数据高于预期，可能会引发市场对通货膨胀的担忧，导致股票市场下跌和债券市场抛售。反之，如果数据低于预期，则有利于建立、或者强化美联储降息的预期。

// 黄金是今年表现最好的资产之一 //

2024年上半年，黄金成为表现最佳的资产类别之一，国际金价上涨约10%，世界黄金协会的最新数据显示，黄金不仅在美元计价下上涨了15%，在其他货币计价下也实现了两位数的增长。

相比于美国的股市，标普指数今年先涨后跌，投资者坐了惊险刺激的过山车，盈亏同现，但黄金今年以来一路上涨，即便是波动，也保持在高位区间，没有跌破上升趋势。

// 多重因素导致黄金易涨难跌 //

在地缘政治紧张局势、美国不断增长的财政赤字、央行储备多样化和通胀对冲等因素推动下，黄金易涨难跌，突破历史新高已经是大概率事件。

尽管美联储降息的预期有所反复，但市场坚定认为美联储9月必然降息；中东紧张局势，加剧了市场的不确定性，推高了黄金作为避险资产的需求；各国央行的持续购金行为以及中国消费者的强劲需求对黄金价格起到了支撑作用。

根据Saxo Bank A/S周一的报告，黄金仍然“受到地缘政治风险和预期的美联储降息支持”，涉及伊朗和以色列以及乌克兰的紧张局势。与此同时，商品期货交易委员会的每周数据显示，资金经理对黄金的净多头押注达到了五周来的最低点。

// 流通性紧缺因素缓解 //

上周，跟随全球股市黑周一下跌的，也有黄金。伦敦金现最低收报2382.7美元/盎司，当周下跌0.5%，一时间，黄金资产不能避险的言论甚嚣尘上。

这其中的逻辑是，一方面，主要是由于美元走强和债券收益率上升，金价上行承压；另一方面，一旦股票市场猛烈下跌，就会面临一定的流动性紧张情况，甚至流动性危机，这个时候，即便避险资产也会被优先卖出，以缓解投资者当下最紧要的流动性问题。

随着上周末，本周一，全球资本市场趋于稳定，流动性问题已经不存在，机构投资者配置黄金的需求依然存在，多头势力短时间内重新聚集，黄金恢复性上涨亦就马上出现。