金价飙升背后:美联储的
A股反弹窗口打开?投资主线有哪些?十大券商策略来了 财联社
财联社8月25日讯(编辑 笠晨)十大券商最新策略观点新鲜出炉,具体如下:
中信证券:政策仍需发力 量价继续磨底
中信证券研究指出,国内存量政策正有序落地,后续增量政策仍需发力,政策起效仍需观察,外部信号显示美元降息9月料将落地,下周中报集中披露期过后,市场情绪有望见底回升,投资者对流动性预期比较敏感,而封闭型公募产品到期开放的规模和实际影响十分有限,预计市场量价继续磨底,当前依然建议聚焦红利与出海两条主线,待市场拐点出现后再转向绩优成长和内需主线。首先,政策起效方面,与去年同期节奏类似,在今年7月底政治局会议提到的领域,存量政策相关抓手正有序落地,但政策起效仍需观察,后续增量政策仍有发力的空间和必要性。其次,事件影响方面,即将进入最后一周中报披露高峰期,之后市场情绪有望见底回升,而9月美联储降息有望如期落地,美国大选辩论后,外部信号也将更加清晰。最后,流动性预期方面,市场交投平淡,存量资金调仓缓慢且保守,大小风格估值分化日益明显,而投资者对流动性预期过于敏感,下半年封闭型公募产品月均到期开放规模不足百亿,8月这个到期高峰将过,后续实际影响预计十分有限。
中信建投:市场转机正在逐步孕育
中信建投证券研报认为,市场转机正在逐步孕育。中报披露期即将过去,市场将完成盈利预期下修,同时美联储九月降息信号强烈,若配合国内政策加码发力信号,市场有望打开向上空间。短期除高胜率的稳定红利资产和中报超预期且景气持续方向,亦可关注中报利空落地后基本面预期改善方向。中期而言,重视产能周期变化,企业承受供给投放压力最大阶段将逐步过去,从A股资本开支和供给周期看,环境将类似2012—2013年。重点关注:银行、电力、汽车、家电、半导体链、军工、互联网等。
华安证券:政策有望迎来集中发力期
市场维持整体震荡态势不变,但关注政策进入集中发力期的可能。一方面,参照去年经验,临近8月末随着决策层逐步休整完毕,7月中央政治局会议确定的相关政策可能逐步落地,今年则需重点关注扩大服务消费、商品房收储等领域的政策可能。另一方面,欧美央行7月议息会议纪要均指向9月降息为大概率事件,并在Jackson Hole释放了海外货币政策逐步转向宽松的信号。密切关注内部政策变化,可能对市场风险偏好有提振作用。
当前行业轮动或阶段性特征仍然显著,事件催化仍是短期或阶段性最重要的配置线索。因此建议关注4条主线:1)泛TMT成长板块迎来阶段性催化机会,关注通信、电子、传媒等行业。2)“新质生产力”主题,关注设备更新、低空经济等反复活跃方向。3)关注汽车、房地产短期有望迎来阶段性机会。4)中期维度,坚定配置下半年景气方向,包括有色(工业金属&贵金属)、公用事业(电力)、煤炭、农牧(生猪)。
兴业证券:今年财报季成为风险偏好修复的窗口
今年财报季成为风险偏好修复的窗口。往年财报季往往是风险偏好收缩的时段,核心是市场前期盈利预期较高,导致股价在业绩不达预期后出现回调。而今年的不同之处在于,市场本身的风险偏好很低,导致业绩空窗期大家已经纳入较多的负面预期,而财报季风险偏好反而迎来修复。如3-4月业绩空窗期市场较低迷,反而4-5月份年报、一季报公布后,市场风险偏好出现了一波修复、中证全指盈利预测小幅上修。
这其中,财报业绩是修正预期的重要锚点。而从当前的财报数据来看,二季度上市公司盈利增速已呈现边际改善趋势。截至2024年8月24日,全部5154家A股上市公司中(剔除次新股,下同)共有2937家披露上半年业绩(包括半年报、快报和预告),披露率达56.98%。并且,随着近期中报业绩成为市场重要的交易线索,已在带动共识凝聚。而当前,随着财报陆续公布、中报业绩成为市场重要的交易线索,行业轮动已在边际放缓,市场共识正在逐步形成。因此,本次中报季不仅有望成为风险偏好修复、业绩预期修正的窗口,更重要的是将为当前仍显弱势、缺乏清晰主线的市场,提供凝聚共识、挖掘新的主线方向的重要线索。在对当前中报进行系统性的梳理后,重点可关注以下三个主线:1、电子;2、内外需共振(设备更新、消费品以旧换新+出海);3、资源品。
中泰证券:如何看待下半年政策博弈的聚焦点
本周市场再度呈现承压走势,市场中小盘风格整体表现较差,而大盘价值,特别是大型国有行表现相对较好。近期公布的7月经济金融数据不及预期,使得本周市场风险偏好再度缩紧,市场资金重新聚焦至红利板块,对其余板块的流动性造成一定压制。近期下半年进一步举债刺激的预期是近期市场关注的两个焦点所在。