对股票市场2025年的三个大胆预测

再过一周多，我们就将要告别2024年，迎来崭新的2025年，而所有的迹象都在表明这将是不平静的一年。特朗普将于1月20日宣誓就职，并承诺提高对包括加拿大在内的几乎所有其他国家的关税。仅这一点就足以产生额外的市场波动。此外，股票市场估值目前处在高位，“美股七雄”股票的追踪市盈率高达60倍。

未来一年，市场可能会动荡不安。尽管如此，并非所有板块都会受到波动的影响。目前看来最脆弱的板块是那些在上一轮周期中涨幅最大的板块，特别是大型科技股。而一些更容易被忽视的行业或许会有更好的前景。下面是对股票市场2025年的三个大胆预测。

第一个预测：价值股表现超过成长股

不出所料的话，价值型股票在2025年的表现将超过成长型股票。原因有几点：首先，这种情况曾发生在2022年，2021年的市场情况与现在非常相似（也是科技股遥遥领先，其他板块股票落后）。其次，成长股，尤其是大型成长股的估值现在非常高，甚至到了危险的水平。第三也是最后一点，在市场周期中，一类股票受到青睐，而另一类股票则不受青睐，这是正常现象。基于上述原因和其他原因，投资者有理由期待2025年价值型股票的表现将超过成长型股票。

第二个预测：拥有跨国业务的股票表现更佳

2025年，那些拥有跨国业务的公司股票表现将超过只拥有美国业务的公司股票。这个预测可以说是第一个预测的延伸，因为跨国公司的股票（这里更侧重于美国以外的股票，包括加拿大股票）比美国股票便宜。

以多伦多道明银行Toronto-Dominion Bank (TSX:TD)为例。这只加拿大银行股目前的市盈率仅为9.6倍，股价是销售额的2.9 倍，是账面价值的1.1倍，比美国的大银行股估值便宜得多。相比之下，美国大银行的平均市盈率目前约为15倍。

而且道明银行目前的一个优势是股息收益非常丰厚。该股目前每季度派息1.05加元，每年派息4.20加元。按照周四（12月19日）收盘价74.80加元计算，股息收益率为5.6%，远远高于目前美国大型银行股的收益率。

第三个预测：人工智能股票进入熊市

最后一个预测，或许也是最得罪人的一个预测是，美国大型人工智能公司股票明年可能会进入熊市，或至少出现调整。其中一些股票价格极其昂贵，市盈率高达60倍或更高。事实上，“美股七雄”的整体交易市盈率为60倍，这主要归功于英伟达（NVIDIA）和特斯拉（Tesla）（其他股票的平均交易市盈率约为35倍）。这种估值飙升之后往往会出现降温，预计明年将会在股价上开始显现。