数据分析：CeFi信任危机后，去中心化现货和合约交易协议近期表现如何？

曾估值320亿美元的头部加密交易所FTX因为挪用资金走向破产，对中心化交易所的不信任引发新一轮提币运动。更多的资金从中心化交易所转移到非托管钱包，链上的现货和永续合约交易所中的交易量是否会上升呢，PANews在分析后发现以下情况。

• 短期之内，DEX的交易量整体上并没有因为大家对中心化交易所的不信任而增加。
• 去中心化现货交易所的TVL（流动性）在过去一个月均有下降，以太坊上的Uniswap、Polygon上的Quickswap和BNB链上的Pancakeswap的流动性下降幅度在10%以内，Cronos上的VVS Finance和Solana上的Raydium流动性降幅在50%以上。
• 去中心化现货交易所纷纷降低交易手续费比例以抢占市场，目前交易量最高的交易对，手续费比例仅0.05%或0.01%。这一竞争方式也可能在未来蔓延到永续合约交易中。
• 头部去中心化永续合约交易所dYdX和GMX的TVL在过去一个月保持稳定，dYdX的TVL（保证金）是稳定币，价格不受市场波动影响，GMX则吸引来了新的流动性。
• DeFi项目的价值捕获能力可能对后续发展产生积极作用，由于GMX会将手续费收益发放给用户，更高的交易量导致更高的APR，吸引来更多的流动性，可能形成正反馈，促进未来更高的交易量。

去中心化现货交易所

以太坊上DEX交易量排名：Uniswap、Curve、DODO

当前的资金量和交易量还是更多的集中在以太坊上，先看以太坊上DEX中的情况。

根据Dune Analytics联合创始人hagaetc的仪表板，在市场波动较大的一周（11月7日-11月13日），以太坊上DEX的交易量在过去一年内仅次于少数几周。成交量最大的DEX及其交易量分别为Uniswap 207.4亿美元、Curve 70亿美元、DODO 13.7亿美元、Balancer 10.6亿美元、Sushiswap 5亿美元。而此后的一周（11月14日-11月20日），它们的交易量分别为Uniswap 69亿美元、Curve 23.8亿美元、DODO 10.2亿美元、Balancer 3.7亿美元、Sushiswap 2.2亿美元，均有较大幅度的下降。

从最近几天的数据中可以看到，DEX每天的交易量在11月10日达到顶峰，之后逐渐下降至市场剧烈波动之前的水平。说明在短期之内，DEX的交易量并没有因为大家对中心化交易所的不信任而增加。

手续费加速“内卷”，Sushiswap失去市场

在市场份额的占比上，Uniswap继续占有61.5%的主要份额；Curve的市场占比也达到21.2%，近期的稳定币交易需求高于平时；DODO的市场占比升至达到了9.1%，而在一年前它的市场占比仅不足1%；Balancer的市场占比为3.3%，也稳定了它作为成为主要DEX之一的地位，一年前Balancer的市场份额在2%左右；Sushiswap的市场份额出现了巨大的下降，一年前市场份额占比10.8%，目前仅2%。

各个DEX在交易手续费上的内卷使手续费比例固定为0.3%的Sushiswap逐渐丧失市场。目前Uniswap的交易量主要集中在手续费比例0.05%的主流币交易对和手续费比例0.01%的稳定币交易对上；Curve交易量最大的3pool，手续费比例也为0.01%；Balancer交易量最大的Boosted Aave USD池，手续费比例仅0.001%；DODO上交易量最大的USDT-USDC交易对，交易手续费为0。

多个Layer 1上的头部DEX流动性低于1亿美元

多链生态在一段时间内吸引了大家的注意力，但随着各种Layer 2方案的成熟以及新的Layer 1公链的上线，这些链上的生态也逐渐衰退。

在排除质押的平台币后，DEX的TVL一般即为流动性。截至11月22日，Curve、SUN、Sushi、VVS Finance、Ref Finance、Raydium的TVL过去30天都减少了30%以上。

在非以太坊链上的DEX中，除了BNB链上的Pancakeswap和Tron上的SUN仍然维持较高的流动性外，其它链上DEX的流动性已经较少，Avalanche上的Trader Joe、Fantom上的SpookySwap、NEAR上的Ref Finance、Solana上的Raydium的流动性都已经不足1亿美元。这其中有部分原因在于在波动市场中，大多数公链的原生代币都出现了较大跌幅，还有部分原因则是资金的撤离。

DODO一天内的换手率高达654%