当下的NFT市场是过度杠杆化的「虚假牛市」吗？

大多数蓝筹在近一个月都迎来不同程度上涨

自 FTX 暴雷后，加密市场的情绪在这起事件的阴霾中持续低落，NFT 市场也不例外。但从 12 月中旬开始，由 NFT 龙头 Yuga Labs 领衔，生态内的 ApeCoin 质押和最新的「吉米猴」剧情进一步推动「猿宇宙」的发展，Doodles、Moonbirds、Azuki 等顶级蓝筹项目先后释放利好消息并均有不同程度的上涨，Blur 的第三轮空投活动也在如火如荼地进行中。恰逢 BTC、ETH、SOL 等主流 Token 也在回暖，各个 NFT 社区内也开始弥漫着「牛回速归」的乐观情绪，整个市场迎来了一波「小阳春」。

毫无疑问，NFT 蓝筹们的利好消息指引了 NFT 市场发展，然而在上涨的背后，往往是要有真金白银的支撑。买盘的资金来源到底是「机构进场了」还是「老韭菜充值」？或者是我们终于等到了场外新用户带着新资金到来了？

是「真回暖」还是「虚假牛市」，细细探寻，发现背后可能早已危机四伏。

Blur 的空投活动预热

第三轮空投活动上线爆火

Blur 第三轮空投活动上线

12 月 6 日，NFT 市场 Blur 发布公告宣布第二轮空投开放申领。此外将会上线第三轮空投活动，当用户出价时即可开始赚取 Blur 第三轮空投的积分，这是 Blur 最后一次、也是规模最大的一次空投。

在 Blur 第三轮空投活动开始后，NFT 市场交易额大幅度上涨（图源：Dune）

伴随着 Blur 的第三轮空投活动到来，NFT 市场交易额大幅度上涨。

据 BlockBeats 此前报道，12 月 11 日，Dune Analytics 数据显示，因 NFT 市场 Blur 将发布第三轮空投，BAYC、Azuki 等蓝筹 NFT 24 小时交易额均超大幅度上涨。其中：

 • BAYC 系列 NFT 24 小时交易额达 3365.56 ETH；

 • MAYC 系列 NFT 24 小时交易额达 3287.25 ETH；

 • Azuki 系列 NFT 24 小时交易额达 4670.3 ETH；

 • CloneX 系列 NFT 24 小时交易额达 3459.68 ETH。

从 Dune 的数据也可以看出，这次 NFT 市场交易额超大幅度上涨的现象并不是昙花一现，相较于前几个月几乎没有波动的 NFT 熊市，本次 Blur 的空投活动持续推动着 NFT 市场的保持着高交易量的状态，直到现在。

为什么这次空投活动能激活市场？

各个 NFT 交易平台的交易量对比

从 Dune Analytics 数据可以看出，在第三轮空投活动上线前，Blur 与 OpenSea 的较量可谓有来有回：Blur 推出了零手续费和可选版税希望以此来降低用户交易摩擦，推出「ETH 直接竞价」功能，此外 Blur 还有交互速度更快等优点；OpenSea 则是凭借品牌效应保持用户粘性，另外推出了「强制版税工具」来强制要求 NFT 项目方和交易平台选边站队。

然而，Blur 的第三轮空投活动逐渐让胜利的天平向它倾斜：Blur 的交易额一度占据了整个 NFT 市场的 74%，虽然后续有些许回落，但仍力压 OpenSea。

制胜妙计在于这次的「Bid to Airdrop」活动有助于为 Blur 平台上的 NFT 交易提供更高的流动性。

在第三轮空投中，Blur 会根据某个 NFT 系列的 24 小时交易额，给予参与竞价的用户相对应的积分奖励，其中最接近地板价（最容易被接 offer 成交）的竞价会被系统判定获得大部分积分，获得的积分与竞价时间成正比。

同时，用户将自己用于竞价的 ETH 存入 Blur 平台后，可以跨 NFT 系列重复竞价，积分也可以重复累积。

众所周知，由于 NFT 不可分割且单价高（蓝筹 NFT 单价动辄 10E 起步）、数量少（总量 10k 以下最为常见）、稀有度差异（持有者可能主观认为自己的 NFT 更加与众不同），地板价与 offer 价格往往不匹配，交易深度不足，这是在 NFT 市场上的交易时撮合效率低下的主要原因。

这造成了一个坏局面：

• 交易者如果想以一个公允价值快速售出 NFT 了结头寸，往往要忍受巨大的滑点损失

• 资本效率低下

然而 Blur 第三轮空投采用的手段是有效的（这里暂且不讨论其版税策略的是非对错）：

• 用户可以更加高效地利用自己的资金去进行交易/撸空投；

• 这种竞价规则会促进市场的买卖双方自行博弈。参与竞价的人/买方为了获得空投会尽可能地将 offer 价格向这个 NFT 系列的地板价/公允价值靠拢，卖方因此以更优的价格售出获得更好的退出流动性，如此就达到了提高买卖双方交易撮合效率的目的，Blur 平台的交易深度、流动性、撮合效率等方面都得到了提升。

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