Messari Q 3融资报告：公链基础设施占比最大，融资总额创三年新低

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编译/Nick

加密行业的融资数据最能体现当前熊市的状况。2023年第三季度也不例外，延续了2022年初以来多个季度的下跌趋势，第三季度总体融资金额和交易数量都创下了自2020年第四季度以来的新低。Q3 有297笔融资，融资总额不到21亿美元，较上个季度下降了36％。

投融资轮次

将第三季度的交易按融资轮次分类，我们可以看到大部分交易集中在早期阶段。种子轮融资占比最大，共有98笔，筹集了4.88亿美元。交易笔数的趋势表明，在过去三年中，交易趋势从后期项目明显转向了早期项目。

早期轮次交易（由Pre-Seed、种子轮和A轮）占比从2020年第四季度的37％增加到2023年第三季度的48％。同时，后期轮次（由B轮或更高轮）占比从2020年第四季度的8％下降到2023年第三季度的1.4％。这表明投资者正在战略性地调整熊市定位，试图资助下一个牛市能提供更大倍数回报的项目。

第三季度还有大量的战略性投资，其中企业和私募股权交易较为瞩目，例如对Islamic Coin的2亿美元投资。在整个熊市期间，战略性融资交易一直在稳步增加。在2021年Q4牛市的高峰期，战略轮融资仅占总融资额的0.2％。2023年第三季度，该占比上升至22％，这表明严峻的市场条件正迫使项目筹集短期过渡资金，或最终被更大的项目收购。

投融资赛道

赛道趋势

2023年第三季度，加密行业融资的分配遵循过去12个月类似的模式。公链基础设施、DeFi和游戏领域在此期间一直是融资最充足的领域。服务部门，包括营销、孵化器、安全和法律服务等业务功能，是过去12个月中唯一一个平均筹资超过1亿美元的领域。虽然其他领域对整个加密行业的发展也很重要，但这四个领域继续吸引大多数投资者的关注。

去年另一个显著的趋势是，与面向用户的应用程序相比，基础设施项目获得了更多的资金支持。通过将消费者、DeFi和游戏领域归为“应用程序”类别，并将应用基础设施、公链基础设施、托管和DePIN领域分类到“基础设施”中，最好地证明了这一点。

在查看每个分类的融资金额占比时，我们发现从面向用户的应用程序转向基础设施项目的微妙变化。与应用程序类相比，这种关系得益于持续的基础设施项目的资金支持。然而，这种趋势可能不会持续太久，因为越来越多的投资者开始意识到，没有成功的面向用户的加密应用程序，基础设施投资不太可能实现他们期望的回报。