SOL币价格上涨至193美元

7 月 25 日至 7 月 29 日期间，SOL币价格大幅上涨 16%，达到 193.92 美元，创下四个月以来的最高水平。然而，190 美元的阻力位比预期的要强，引发了 8% 的回调，目前价格为 179 美元。

尽管遭遇短期挫折，SOL 价格 7 月份仍上涨了 23.5%，不过一些交易员担心下行趋势可能才刚刚开始。

要确定 SOL 价格是否有可能进一步回调，重要的是分析最近的优异表现是否合理——无论是基于基本面、炒作还是容易膨胀的指标。

例如，在 Ether 获得批准后，投资者对SOL 的交易所交易基金(ETF)寄予厚望，以太坊工具于7月22日获准在美国交易。美国证券交易委员会（SEC）已将SOL ETF裁决的最后期限设定为2025年3月。

7 月 25 日，贝莱德数字资产主管在纳什维尔举行的比特币会议上表示，他们的客户群目前对比特币和以太币以外的其他资产兴趣不大。

这一观点并非一致，因为资产管理公司富兰克林邓普顿对 SOL ETF 持非常乐观的看法，认为其大规模采用和成功克服技术成长的烦恼。虽然现在押注 SEC 决定的结果可能为时过早，但交易员的预期解释了 SOL 近期上涨的部分原因。

Memecoins，尤其是那些使用激励流动性和交易平台（如 Pump.fun）的 Memecoins，也推动了 Solana 网络的交易量和收入增长。该平台承诺以一种简单、即时的方式推出可交易代币，采用公平发行方法，无需预售或团队分配、自动化做市和激励销毁机制。

根据 DefiLlama 的数据，过去 30 天内Pump.fun 的费用总计 2580 万美元，超过了比特币协议在同一时期向矿工支付的 2440 万美元。此外，根据 DappRadar 的数据，过去一周与 Pump.fun 互动的唯一地址数量达到了惊人的 219,070 个，而同期 BNB Chain 的 PancakeSwap 有 118,750 个用户，以太坊的 Uniswap 有 132,010 个用户。

投资者质疑 Solana 对 memecoin 的严重依赖，包括 Dogwifhat ( WIF )、Bonk (BONK)、Book of Meme (BOME) 和 Cat in a Dog’s World (MEW)。然而，这种批评忽视了 Solana 的 SPL 代币，如 Jupiter ( JUP )、Lido DAO、Helium ( HNT ) 和 Raydium ( RAY )，它们展示了基于验证器的网络优势，而验证器需要更多的技术来支持高输出的基础层。

Solana 的 TVL 停滞以及验证者手中权力过大构成了风险

对 Solana 的其他一些担忧可能导致投资者重新考虑 190 美元的 SOL 价格是否合理。根据 DefiLlama 的数据，该网络的总锁定价值 (TVL) 在 7 月 5 日达到 3210 万 SOL 的峰值（自 2022 年 10 月以来的最高水平）后，过去两周一直停滞在 3050 万 SOL 附近。以太坊等竞争对手也面临类似的问题，其目前的 1800 万 ETH TVL 自 7 月 14 日以来一直持平。此外，BNB Chain 的 TVL 停滞在 850 万币安币BNB。

最后，关于影响 Solana 网络的最大可提取值 (MEV) 问题的批评是有道理的。验证者可以通过在生成新块时包含、重新排序或排除交易来获利。根据 Flip Research 关于 X 的文章，尽管竞争链面临类似的问题，但这个问题在 Solana 上更加严重，因为它没有内置的内存池，迫使玩家使用协议外的基础设施。

Flip Research 的文章声称，Solana 去中心化应用程序指标被严重夸大了，因为交易的绝大多数代币都是波动性极高、流动性低的 memecoin，为 MEV 创造了有利可图的攻击面，可以从中获取价值。文章的结论是，绝大多数有机用户正在快速地因不良行为者而损失链上的资金，这似乎是不可持续的。

尽管正如研究文章所称，认为 SOL从基本面来看被高估可能为时过早，但考虑到网络增长潜力的过度不确定性，目前获利的交易者可能会重新考虑他们的头寸。