现金保证金期货的未平仓合约波动较大，且与现货价格挂钩

以美元或与美元挂钩的稳定币作为保证金的期货合约未平仓合约总额。稳定币包括 USDT 和 BUSD。

过去几个月，现金保证金比特币期货的未平仓合约 (OI) 波动极大。2024 年 1 月初，所有交易所的现金保证金期货的未平仓合约最初约为 280,000 BTC，随后稳步上升，到 3 月中旬达到 340,000 BTC 左右的峰值。在此峰值之后，出现了显着下降，在 5 月初触底至 280,000 BTC 附近。这与比特币现货价格波动相关，因为它反映了期货市场的波动。

图表显示 2024 年 1 月 1 日至 7 月 29 日现金保证金比特币期货的未平仓合约情况（来源：Glassnode）
4 月减半后，未平仓合约再次激增，维持在 300,000 BTC 以上的水平，表明兴趣重燃，交易活动增加。这一趋势表明市场参与者一直在为潜在的价格走势做准备。

2021 年 1 月至 2023 年中的历史数据显示，现金保证金期货的未平仓合约呈现持续增长趋势，在 2022 年底达到 380,000 BTC 以上的峰值，尽管市场低迷，但仍保持较高水平。比特币价格与未平仓合约水平保持一致，表明期货交易和现货市场趋势相互关联。