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各类DEX的LP机制研究一：主流、AMM 和跨链
2023.10.16
作者：Spike @ Contributor of PermaDAO
PermaDAO 将从各类 DEX LP 的机制入手，逐步为大家解密 DEX 的完整运作模式，重点在于介绍 Permaswap 的独特优势，本文是系列文章的第一篇，将为大家从宏观上建立对各类 DEX LP 机制的整体认知。
传统 DEX 的定义和特点
传统 DEX（去中心化交易所）是一种基于区块链技术的交易平台，它允许用户在无需信任第三方的情况下进行资产交易。传统 DEX 的特点如下：
去中心化：传统 DEX 不依赖于中心化的交易所机构，而是通过智能合约和区块链技术来实现交易功能，从而提供了更高的安全性和透明度。
用户掌握私钥：在传统 DEX 中，用户拥有自己的私钥，可以直接控制自己的资产，无需将资产存放在交易所的钱包中。这种方式可以避免中心化交易所被黑客攻击或出现其他安全问题时导致用户资产损失的风险。
无需 KYC：传统 DEX 通常不要求用户进行身份验证或提供个人信息，用户可以匿名地进行交易。这种特点符合区块链技术的去中心化本质，保护了用户的隐私。
流动性挑战：传统 DEX 由于没有中心化的市场制造者，面临着流动性不足的挑战。因为交易是直接在链上进行的，需要有足够的买卖双方才能成交。这可能导致传统 DEX 上的交易成本较高，同时也限制了传统 DEX 的规模和发展。
智能合约风险：传统 DEX 的交易是基于智能合约执行的，如果智能合约存在漏洞或被攻击，可能会导致用户资产损失。因此，用户需要仔细审查智能合约的安全性，并选择可信的传统 DEX 进行交易。
传统 DEX 的 LP 机制概述
传统 DEX（去中心化交易所）的 LP（流动性提供者）机制是指用户将自己的数字资产存入智能合约中，作为交易对的流动性提供者，以获取交易费用和流动性挖矿奖励。传统 DEX 的 LP 机制通常采用的是基于比例的流动性提供模型，即用户需要按照一定的比例将两种数字资产存入智能合约中，以便为交易对提供足够的流动性。
传统 DEX 的 LP 机制的具体步骤如下：
1. 用户选择要提供流动性的交易对，并确定要存入的数字资产种类和数量。
2. 用户将相应的数字资产转入智能合约中，成为该交易对的流动性提供者。
3. 当有用户进行交易时，智能合约会根据用户的交易规模和价格，从流动性池中自动匹配对应的流动性提供者，并将交易费用按照比例分配给流动性提供者。
4. 流动性提供者可以随时撤回自己的数字资产，退出流动性提供池。
传统 DEX 的 LP 机制的优势是：
去中心化：传统 DEX 的 LP 机制是基于区块链技术的去中心化交易平台，没有中心化的中介机构，用户可以直接在链上进行交易，实现资产的自主控制，提供了更高的交易隐私性，用户可以直接与智能合约进行交易，无需提供个人身份信息。
交易深度：由于去中心化的特性，传统 DEX 的 LP 机制可以避免中心化交易所的交易限制和审核。，传统 DEX 的 LP 机制通过提供流动性池来增加交易深度，用户可以在流动性池中进行交易，不受交易对的限制，提高了交易的灵活性和效率。
低成本：用户可以通过提供流动性来参与交易所的运营，并获得相应的交易费用和流动性挖矿奖励，传统 DEX 的 LP 机制通常采用智能合约来管理流动性池，减少了中介机构的参与，降低了交易成本，使得用户可以以较低的成本进行交易。
然而，传统 DEX 的 LP 机制也存在一些挑战：
价格滑点：传统 DEX 的 LP 机制由于流动性池中的资金有限，当交易规模较大时，可能会出现价格滑点现象，导致用户在交易过程中获得的价格与预期不符，由于流动性是由用户提供的，传统 DEX 的流动性可能相对较低，导致交易深度不足，容易出现价格波动较大的情况。
交易速度：传统 DEX 的 LP 机制由于基于区块链技术，交易确认时间较长，交易速度相对较慢，不适用于高频交易或需要快速成交的场景。
流动性风险：传统 DEX 的 LP 机制中，流动性提供者需要将自己的资金锁定在流动性池中，面临流动性风险，一旦市场波动较大，可能会面临损失，传统 DEX 的 LP 机制对用户的数字资产有一定的风险，如果交易所发生安全漏洞或智能合约出现问题，用户的数字资产可能会受到损失。
解剖麻雀：AMM DEX 的 LP 机制
AMM DEX 的定义和特点
AMM（Automated Market Maker）是一种去中心化交易所（DEX）中常见的交易机制，它通过流动性提供者（LP）来实现交易对的流动性。它使用自动化的算法来匹配买卖订单，而不是依赖传统的订单簿。AMM DEX 的主要特点包括以下几个方面：
