PSE Trading：资产发行新范式，下一波比特币元数据协议浪潮已至

原文作者：PSE 交易实习生@JohnHol10

今年，比特币链上的资产发行协议成为所有权讨论的焦点，这些协议都属于元数据协议，即通过在比特币交易中记录一些信息来定义一种资产。不同点存在记录的位置不同，记录的方式不同等，这些差异决定了协议的差异。

一、什么是元数据协议

区块链是一种承载梯度指针的链表结构，其本质上是一个由循环节点维护的数据库。中本聪决定通过区块链记录由椭圆曲线函数与梯度函数加密的交易数据这里的重点是，只要能想到在某个地方记录哪个地址向哪个地址增加多少数量的各类资产，并且能够创建简单地验证资产来源合法、资产没有被花费过、交易签名合法等，那么创建一种数字资产就是可能的。

在比特币的古早时期，就有人想到可以在 op_return 输出里记录这些信息，这样就可以继承比特币的安全性，直接在比特币链上释放新的资产而消耗一条新的链。这就是染色货币协议，历史上第一个元数据协议。但不幸的是，染色币协议的理念在当时还过于先进，彼时人们对比特币是否有价值还存在怀疑。在当时更令人信服的方式是再一次建立一条区块链，重新寻找一个“账本”来记录资产的转移。

二、BRC-20 ： 加固现场新范式

2023 年 2 月，Ordinals 协议的出现再次开启了人们对比特币生态的想象。Ordinals 协议按照每一个聪被挖出来的顺序给出了每一个聪的一个编号，并通过将任何数据记录在一次比特上币交易的隔离见证字段里，称其为铭文，并定义了这个交易输出 UTXO 的第一个聪的拥有者，拥有这个铭文的比特。

可以在见证场里存放任何数据，那么自然可以记录着交易信息的文本数据记录见证名称场。这就是 BRC-20 系列协议，它们将包括着协议版本号、操作类型、发行资产的、循环数量的文本数据交换一次比特币交易输入的预留字段，从而定义了 BRC-20 资产的配置、铭刻与转移。

BRC-20 协议引起了热烈的反响，其主要资产有$Ordi、$Sats 等。$Ordi 是 BRC-20 协议的起始代币，于今年 3 月 8 日部署，部署不到两日全数铭刻，总量 2100 万个。其市值在 5 月一度达到 6.3 亿美元，目前市值 4.1 亿美元左右。$Ordi 的热度导致各种 BRC-20 资产不断被配置，其中最有代表性的$Sats，其配置于 3 月 9 日，概览 2100 万亿个，一直到 9 月 24 日才全数铭刻。$Sats 市值曾超越$Ordi，目前市值 2.7 亿美元左右。

在 BRC-20 之后，一系列基于 Ordinals 的资产发行协议开始出现，但它们并没有本质上的区别，都是将元数据密封见证字段。其最大的优点是自由部署、公开铭刻、简单易懂、高透明度，所有信息都公开在链上，每个人都可以在链上查看自己具体在交易什么。这些特性造就了 BRC-20 的火爆爆炸，“赌徒”们纷纷入场，或者部署铭刻自己认为会涨很多倍的资产。

但另外，BRC-20 系列资产发行协议导致比特币交易费用十分昂贵，这对于大型矿商而言自然是好消息，但对于维护比特币状态的小型节点而言，BRC-20 系列协议的链上足迹很大，并且能够生成大量金额为 546 聪的 UTXO，这使得他们的运营成本也水涨船高。

三、符石：复古 op_return 重现

Ordinals 协议的创始人 Casey Rodarmor 在 2023 年 9 月 26 日发布推特，提出了一个新的元数据资产发行协议的构想 Runes（后改名 Runstone）。Casey 表示 Ordinals 协议的最初目的是在比特币中创建一个精美的“艺术品陈列馆”，但是 BRC-20 的疯狂正在蚕食比特币，没有人能够阻止“赌徒”们参与赌博，所以他提出希望建立一种更清洁的元数据资产发行协议的构想，这样“赌徒”们可以继续“赌博”，又不至于创造大量 UTXO 增加节点负担。