从链上分析角度看 FTX 破产清算过程，美国加密货币监管与风险处置能力究竟如何

撰文：SharkTeam

做为加密货币领域的「雷曼时刻」，FTX 崩盘至今已超过 1 年，这 1 年中发生了哪些事，加密货币的发展和监管合规走到了哪一步，在今天这个同样特殊的日子我们一起来分析和探讨。FTX 崩盘后，发生的事很多，一些我们认为相对比较关键的事件如下，如有不全，欢迎补充。

美 SEC 专员 Hester Peirce：FTX 的倒闭最终可能成为监管的「催化剂」，FTX 的崩溃及其随后的破产申请给加密行业带来很多负面关注，监管机构需要制定明确的法规，了解什么是规范。提议加密货币及其基础的区块链技术可以「整合到金融体系的后端」，因此证券交易委员会的司法管辖权是合理的。「如果我们齐心协力，SEC 将是现货加密货币市场的好监管机构，」皮尔斯表示。

美联储副主席 Michael Barr 在国会作证，证词中提到，「最近发生的加密货币事件，凸显了投资者和消费者在没有强有力的护栏的情况下存在的风险」。Michael Barr 指出，发生在银行系统之外的 FTX 崩盘事件是其监督重点，「最近发生的事件提醒我们，如果加密系统与传统金融系统之间建立相互联系，则可能存在系统性风险」。 美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）表示，FTX 暴露了加密行业的弱点，美国政府已经考虑根据拜登总统的行政命令对该行业进行监管。 超过 130 家 FTX 相关公司寻求法院保护，但却没有提交任何法院动议或美国大型破产案中的解释性文件。 与 FTX 有关的审计公司 Armanino 和 Prager Metis 将面临审查。 Visa 首席执行官 Al Kelly 在接受 CNBC 采访时表示，「我希望 FTX 这场灾难给其投资者和员工带来的一件好事是，我们看到了监管的加速，并倾向于良好的稳定币监管。因为我认为这是重建人们信心所必需的。随着时间的推移，我们会看到。」FTX 事件将加快对加密市场的监管。 2022 年 11 月 19 日，FTX 宣布，作为破产程序的一部分，将启动对其全球资产的战略审查，以最大化可回收价值。FTX 债务人已聘请 Perella Weinberg Partners LP 作为牵头投资银行，并开始准备出售或重组某些业务。 至少有一位潜在买家已接洽 FTX Japan 试图进行收购。FTX Japan 拥有 196 亿日元（1.4 亿美元）的现金和存款以及约 100 亿日元的股本。它为超过 10 万名客户持有加密资产，但资产多于负债。 2023 年 6 月 28 日，FTX 开始就重启计划进行谈判。 FTX US 总法律顾问 Ryne Miller 表示，FTX US 和 FTX 启动预防措施，将所有数字资产转移到冷钱包。目前已加快流程，以减轻未经授权的交易造成的损失。 贝莱德、NYDIG、纳斯达克等公司或对 FTX 2.0 重启感兴趣。FTX 的咨询公司 Alvarez & Marsal 公布了基于《美国破产法》第 363 项出售条款（该条款允许出售公司资产）下的相关方名单。该名单代表着对 FTX 2.0 重启感兴趣的实体，他们已被联系并签署了保密协议，以寻求有关 FTX 重组和重启的更多详细信息。

可以看到，美国 SEC、财政部、美联储等机构在处理 FTX 事件影响时，经过前期短暂的混乱和调整，很快进入了有条不紊的破产清算和 FTX2.0 重启阶段，这反应了美国在加密货币监管方面已经具有很高的管理水平和风险处置能力，2 年内接连处置 FTX、币安足以证明。

ChainAegis 数据显示 FTX 负债总额近 90 亿美元，现金欠款超 50 亿美元，单笔索赔金额超 1100 万美元，破产清算和赔偿仍在进行中，尚未结束。从链上分析角度，FTX 有多少资产，美国政府接管 FTX 事件后是如何处置的，赔付是如何进行的，让我们从链上分析角度一探究竟。

一、链上资金流分析

去年 11 月 19 日，FTX 开启资产审查和清算，今年 9 月破产重组计划正式开启，近期 FTX 原生代币 FTT 价格增长迅速，从最低点 1.8 美元左右一路高涨至 3.2 美元，涨幅高达 78%。

近几个月，FTX 和 Alameda 相关钱包频繁进行大额资产转移，疑似清算赔付。下文将详细阐述 FTX/Alameda 相关地址的代币资产流出情况。同时，根据链上地址追踪，FTX 黑客攻击者近期也在进行资金转移。下文将从 FTX 冷钱包、FTX 相关官方地址和 FTX 黑客资金转移来具体分析近期 FTX 资金流动情况。

1.1 FTX/Alameda 地址资金流分析

FTX 官方账户包含热钱包和冷钱包。在去年 FTX 破产崩盘之际，FTX US 和 FTX 启动预防措施，将所有数字资产转移到冷钱包，以减轻未经授权的交易造成的损失。FTX 在 BTC、ETH、Solana 等多条链上有多个冷钱包地址，以 Solana 为例，共有三个冷钱包，地址开头分别是 6b4aypBh（FTX Cold Storage #1）、9uyDy9VD（FTX Cold Storage #2）和 6wEMcwrc（FTX Cold Storage #3）。6b4aypBh（FTX Cold Storage #1）和 9uyDy9VD（FTX Cold Storage #2）在 10 月底开启资金转移，具体资金转出情况如下图所示。6b4aypBh 合计转出 4.6 万 SOL，现约合 306 万美元，9uyDy9VD（FTX Cold Storage #2）转出 21 笔，约 700 万枚 SOL 被转出，约 4.6 亿美元，单笔转出资金超出 2,000 万美元。这两个冷钱包均持续性地向三个中间地址转移资金，地址开头分别是 5RAHKkXd、4Axqyo8x 和 K1c4Q9cH。其中，转入 4Axqyo8x 的 SOL 占比最高，约 2.2 亿美元，其次是 5RAHKkXd 开头地址，接收到价值约 2 亿美元的 SOL。