加密进一步拥抱合规 Blast打破L2战局

作者：Mike；来源：Foresight Research

A. 市场观点

一、宏观流动性

货币流动性改善。11月以来，受美联储鸽派信息影响，市场情绪乐观。美国经济大概率在24年增速趋缓，实际利率带动下，10年期美债利率或趋势性跌至3.8%。美股强势上涨，加密货币的上涨速度更快。当流动性扩大时，加密货币的表现往往优于其他风险资产。

二、全市场行情

市值排名前100涨幅榜：

本周BTC强势震荡，山寨币普跌。美国司法部与BN交易所达成和解，消除了不确定性，长期利好行业去中心化。市场热点围绕POW、游戏和AI。POW矿币KAS、TAO、ZEPH等普涨，这轮POW代币普遍好于POS，主打公平。

1. BLUR：团队新做Blast的L2，基于OP技术。逻辑类似DYDX，都是ETH性能不能满足交易需要。BLUR质押的奖励是市场预期第三季空投Blast代币，流通量30%参与质押。Blast与Lido和Makerdao合作，提供ETH和U的流动性质押服务，TVL很快跃居L2的第二。

2. TAO：是POW的AI矿币。采用波卡技术，通过给矿工代币奖励，做机器学习的模型训练。代币经济模型结合了BTC和Helium。需要先买矿币再挖矿，形成庞氏飞轮。

3. ZEPH：是采用门罗币技术，POW的隐私稳定币。通过类似LUNA的庞氏模型，推出超额抵押的稳定币。近期大涨20多倍，吸引不少市场注意。

三、BTC行情

1）链上数据

BTC持有者整体盈利。随着市场交易处于年度高点，超过84%的BTC持有者处于盈利状态，这是21年11月以来的最高水平。

稳定币市值连续几周上涨。市场活动正在上升，看涨情绪占据主导地位。

长期趋势指标MVRV-ZScore以市场总成本作为依据，反映市场总体盈利状态。当指标大于6时，是顶部区间；当指标小于2时，是底部区间。MVRV跌破关键水平1，持有者总体上处于亏损状态。当前指标为1.2，进入复苏阶段。

数字产品投资产品连续8周净流入。机构资金持续的积极情绪，与美国即将批准BTC现货ETF有关。

2）期货行情

期货资金费率：本周费率为正，市场情绪正常。市场在BTC费率在11月12日创下今年来最高费率后开始调整。费率0.05-0.1%，多头杠杆较多，是市场短期顶部；费率-0.1-0%，空头杠杆较多，是市场短期底部。

期货持仓量：本周BTC总持仓量震荡持平，基本同步价格波动。

期货多空比：0.7。散户情绪偏空。散户情绪多为反向指标，0.7以下比较恐慌，2.0以上比较贪婪。多空比数据波动大，参考意义削弱。

3）现货行情

市场强势震荡。BTC现货ETF有所进展，SEC发表乐观评论。距离下一次减半还有大约150天，历史上在过去两次减半中都出现了反弹。市场正处于新一轮牛市的早期阶段，大部分预期涨幅仍在前方。

B. 市场数据

一、公链总锁仓量情况

二、各公链TVL占比情况