每周编辑精选 Weekly Editor's Picks（1202-1208）

「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。

因此，我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。

下面，来和我们一起阅读吧：

投资与创业

Grayscale Research：揭秘比特币的所有权格局

比特币的拥有权广泛分布在各种群体中。有 74% 的比特币持有者拥有的比特币数量不到 0.01 个。约 40% 的比特币所有权属于可辨识的类别，包括交易平台、矿工、政府、上市公司的资产负债表以及休眠的供应。14% 的比特币供应在 10 年内没有移动。我们认为这部分供应可以归因于中本聪所拥有的原始比特币、丢失的比特币或地址以及长达十年的持有者。如下图所示，自 2019 年以来，十年不活跃供应一直在增长，目前处于历史最高水平。不流动和长期持有者供应已飙升至前所未有的水平，而短期供应则降至最低水平。

比特币所有权的动态可能会越来越强化宏观事件的影响，如全球政策和监管的演变（例如，美国现货比特币 ETF 的批准），以及加密市场的发展，如 2024 年比特币减半。

灰度：加密基本面改善，比特币或将持续走高？

金融市场的某些宏观风险有所下降，包括中东地缘政治冲突和美国经济“硬着陆”的风险。

代币供应“吃紧”、宏观风险缓解，以及美国总统大选将聚焦政府过度借贷等因素的结合，可能有利于 2024 年比特币的估值。

IOSG Ventures：BTC 数据解读，我们已进入新一轮牛市周期

我们目前正处于一个中等长度牛市周期的中前段，正在进入爬升期。与之前的周期相比，当前的比特币牛市周期异常平稳，但如果参考历史模式，在达到本周期顶峰之前，IOSG 预期还有至少 10 次回调修正（超过 -5% ）。尽管比特币减半事件与市场周期的变化同时发生，但它们可能并非市场变化的直接原因，而是与更广泛的全球经济趋势相一致。

LD Capital：POW 系新代币概览：矿工、社区和矿机厂商的胜利？

POW 系项目的复兴，是多方合力推动的结果。本质上，矿工算力寻找新的 POW 项目，社区寻找低市值、叙事好的项目，矿机厂商寻找能够获得社区支持的项目。与此同时，AI 的兴起，将算力提高到了数据时代基础设施的程度，而 POW 项目自带算力，容易与 AI 结合，造成叙事的二次叠加。

市值超过 4000 万美元的 POW 代币的简要总结

2024 年加密叙事展望与投资指南

最重要的驱动牛市的关键叙事是：比特币 ETF、利率降低、比特币减半。作者预见降息后价格会下跌，然后是上升。散户投资者保持简单的投资方式即可。2024 年将主要由机构主导。

考虑到 ETF 受益者，最佳投资选择： COIN ( 股票 ) / BTC / ETH，衍生叙事：BRC-20 / LSTs。考虑到林迪效应，最佳选择：SOL，衍生叙述：TIA / Aptos / L2。考虑到监管与产品市场契合，最佳投资选择：MMX / dYdX，衍生叙事：其他 Perp DEXes。考虑到去中心化 AI，首选：TAO / OLAS。考虑到 GameFi，最佳投资选择： Overworld / Treeverse / Prime / L3 E 7 ，衍生叙事：NFTs → BLUR。

其他潜在叙事：dePIN / RWAs、deSci、Memes (BONK / DOGE / PEPE / HPOS 10  INU )、RUNE / CACAO、GambleFi、空投（ LayerZero / Starknet / ZKSync）。

盘点即将迎来重大启动的 7 大协议

Frax V3 和 Fraxchain，. Synthetix Andromeda 版本和消除 SNX 的通货膨胀，Instadapp 中的 Fluid，Eigenlayer + LRT，Uniswap V4，Stacks 中本聪升级，单片式 L1 的增长： Fantom 2.0 升级版和 SEI V2。

DeFi

Uniswap 成长史：从零到无限

回顾 Uniswap 从 v0 到 v4 步步走来：概念验证→功能性 DEX→资本效率→终极平台。