一文详解Maverick四种区间变动模式和操作教程

原文作者：Biteye 核心贡献者 Crush

币安近日琐事缠身，与 SEC 的纠纷也是让自家的 BNB 一度暴跌至 220 ，但是突然上线的新一期挖矿，让大家的注意力又集中到了这个名为 Maverick 的项目。

根据币安的介绍，Maverick 是一种可组合的去中心化金融基础设施，使建设者和流动性提供者实现高资本效率并执行他们所需的流动性提供 (LP) 策略。

光看这一句话的介绍，你可能很懵，不清楚这是干什么的，那就让我们先从 Uniswap v2 说起，了解一下他们解决了什么问题。

一、Uniswap v2 的玩法

如果一个用户在 Uniswap v2 中添加了流动性，这些流动性是怎么流动的呢？

拿 ETH 举例，如果你想在 ETH 2000 U 的时候在 Uniswap v2 添加流动性，准备 4000 U，其中 2000 U 买一个 ETH，剩下 2000 U，按照 1 ETH： 2000 U 的比例添加进池子。

为了简化模型，我们假设池子里就只有你的流动性。

这时候别人卖出 0.5 个 ETH，就等于是把 0.5 个 ETH 给你的流动性，按照一个 ETH 值 2000 U 的价格，你的流动性提供 1000 U 给这个人。

一笔交易之后，池子中的流动性变成了 1.5 ETH： 1000 U。

由于那个人的卖出， 1.5 个 ETH 只能换 1000 U 了，也就是说，ETH 的价格被他砸到 1000/1.5 ≈ 666.67 U ，而之前的价格是 2000 U。

LP（Liquid Provider 流动性提供者）

由于你添加了 1 个 ETH 和 2000 U 进池子，所以你就是我们常说的 LP，没有你的这笔钱，上面那个用户就没有办法砸盘。

既然你提供了池子给别人砸盘，那么相应的好处就是可以拿到交易手续费，通常在 0.05% 到 1% 之间。

无常损失

你最开始投入了 4000 U（1 ETH+ 2000 U），后来 ETH 价格被人砸到 666 U，你的流动性变成了 1.5 ETH： 1000 U，按照左右价值相等的原理，这个时候你的资产价值只有 2000 U 了，一下子就亏了 2000 U。

而如果不做流动性，只是拿着 1 ETH 和 2000 U，尽管 ETH 跌到了 666 U，你的资产仍然有 2666 U，多亏的 666 U 就是无常损失。

滑点

当你下单卖出，并且池子里流动性不足的时候，你创建订单时的价格和最终的成交价很可能不一样，也就是你卖出的价格更低了，而这就是由于流动性不够所带来的滑点问题。

区间

Uniswap v2 版本中，你的流动性一旦放入，就是平铺在整个价格区间。ETH 一直涨，你就得一直卖出 ETH，ETH 一直跌，你就得一直买入 ETH。

这带来了三个不好的地方：

1、资金利用效率低，大部分资金被闲置

ETH 的价格不会短时间内暴拉至无限高，也不至于暴跌至归零，通常是在一个区间，例如 1800-2200 这里徘徊。

将所有的流动性平铺在整个区间，而 ETH 又只在 1800-2200 这里买卖，那么在它前后的大部分资金都浪费了，成为了闲置资金。

2、所有价格区间池子厚度都一样，极端行情滑点高

通过上图可以看到，如果价格只在 1800-2200 之间徘徊，万一这里出现了极端行情，由于所有价格区间的池子都一样厚，价格很有可能被砸得很低，而闲置资金却站在一旁观望，没有起到任何作用。

假设闲置资金利用起来，形成一个上图中绿色三角形的部分，集中在 1800-2200 的价格区间有很多的流动性托底，那么 ETH 价格就不会过分波动，滑点也会很小，用户体验瞬间提升几个台阶。

3、LP 手续费收入低

这一条也是由于资金利用效率低所带来的，用户存入流动性就是为了赚取手续费，结果大部分资金都没有被利用，那么用户所获得的手续费肯定也是变相减少了。

二、Uniswap v3 的升级

Uniswap v3 升级之后，很快就解决了上面的几个问题。v3 推出了集中流动性，用户可以自行将流动性固定在 1800-2200 的区间，一旦超过了这个区间，用户的流动性就不会再去工作，而集中流动性所带来的好处就是资金利用率的上升，以及滑点的优化，相信大家已经能抢答了。

但是接着问题又来了，如果我就是一个专门在 Uniswap v3 上挖矿的用户，我设置了一个 1800-2200 的区间，在这个区间里，流动性正常工作，并且帮我赚取手续费，但是超过这个区间怎么办？

常见的操作就是，先取出流动性，然后设置一个新的区间，例如 2200-2600 ，最后再把流动性重新导入池子中，只有这样，流动性才能继续为我赚钱。

这里产生了两个问题：

1、来回地移动价格区间非常耗费个人精力

2、更换区间产生的手续费，日积月累，也是一笔不小的花费

三、Maveric 的创新之处