zkSync头部DEX对决：Syncswap vs iZiswap

原文作者：Alex Xu

原文来源：Mint Ventures

本期项目速览关注新兴的 L2 生态 zkSync 的头部 Dex 之争，尝试回答以下问题：

为什么有必要关注 zkSync 和它的 Dex 赛道？

目前 zkSync 的交易赛道项目情况如何？

众多竞争项目的成色如何，各有什么优势，谁更有可能胜出？

以下文章内容为笔者截至发表时的阶段性看法，可能存在事实、观点的错误和偏见，仅作为讨论之用，也期待来自其他投研同业的指正。

为什么要关注 zkSync 和它的 Dexs 

zkSync：L2 大年，头部 L2 的有力竞争者

2023 年是 L2 大年。

业务数据方面，在以太坊为代表的各条公链的 TVL 仍然保持低位的同时，L2 的 TVL 在今年快速增长，连破新高。

来源：https://defillama.com/chain/Ethereum? tvl

来源：https://l 2b eat.com/scaling/tvl

除了链上资金之外，链上的活跃数据同样印证了这一点，自去年 10 月 L2 的实际 TPS 有效超过以太坊之后，今年该数据进一步迅速上升，目前 L2 网络的实际 TPS 已经是以太坊的 3 倍左右，未来这个数据显然还会继续攀升。

下图：L2 实际 TPS 与以太坊的对比

来源：https://l2beat.com/scaling/activity

除了业务数据之外，今年 10 月来临的坎昆升级还将大幅降低 L2 的费用成本，推动用户和应用进一步向 L2 迁移。

就竞争格局来说，L2 与 L1 类似，由用户、开发者和资金构建而成的网络效应之强大，在 Web3 世界仅次于稳定币，先发优势非常明显。

OP Rollup 领域，Arbitrum 和 OP 两强格局初定，未来尚可一战或许还有 Coinbase 基于 OP stack 构建的 L2 Base，但能上牌桌的新玩家短期恐怕不会太多。

而 ZK Rollup 领域的大战才刚刚开始，ZK 作为以太坊基金会和 Vitalik 支持的长期方向，势必在未来愈演愈烈的 L2 战争中占据一席之地。继今年 Arbitrum 完成空投后，zkSync 成为了下一个备受期待的 L2 空投项目，其 TVL 和用户活跃数持续上涨，上线不到 3 个月，已经成为 TVL 仅次于 Arbitrum 和 Optimism 的 L2，也是 TVL 和用户量最大的 ZK Rollup 项目，目前链上项目类型也在逐渐丰富，既有 DeFi 基础设施，也出现了如 Cheems 这样的 meme 项目。

整体来看，zkSync 已经在 ZK L2 的竞争中占得先手。

Dexs：用户和资金汇聚的基础设施

Dex、借贷和稳定币，是 L1&L2 最基础的金融三件套。但我们参考过往 L1 和 L2 的发展情况，很容易发现各条链的头部「原生 Dex」往往只有一个，笔者此处对「头部」的定义标准有两条，至少满足一条：

TVL 和交易量等业务数据远高于竞争对手，至少一项市占率超过 50% 

代币已登陆币安等一线交易平台

数据来源：Defillama 时间： 2023.6.7 制表：Mint Ventures

作为所在链的头部 Dex，相对于其他竞争者享受着更多优势，比如：

心智占位靠前，更容易成为用户交易和做市行为的优先平台，并有更高的信任度

商务优势，更容易获得其他合作方的青睐，成为流动性布置的第一站或是合作 launchpad 业务

流量便利，头部 Dex 在各类业务排行榜、资讯、研报中都更容易获得提及和引用，获得更多免费曝光和自然流量

领先的流动性和交易量形成的跨边网络效应优势

代币更容易登陆头部 Cex，收获流动性溢价和更多的持币用户

zkSync 作为较新的 L2 生态，用户、资金、开发者都在增长的早期，各赛道的市场格局也尚未固化，其他链的品牌项目还没有完成跨链布置（比如 Uniswap V3 和 Aave），原生的项目还有争夺和巩固阵地的时间。

但是，zkSync 未来的 Dex 格局大概率也会像其他 L1&L2 一样，头部的原生 Dex 只有一个（或是被 Uniswap V3 所占据）。

那么问题在于，谁会成为 zkSync 未来的头部原生 Dex？

zkSync Dexs 赛道格局