HTX Ventures最新研报 | Layer 2：现状及发展趋势

前言：

Arbitrum在2023年3月的空投铺开了Layer 2百花齐放的一年。由于财富效应，大批用户涌入其它未发币的Layer 2项目做交互，尤其是Layer 2四大天王项目剩下的zkSync和StarkNet，甚至Goerli测试网的项目也吸引了用户的涉足。反观新公链赛道，无论是用户活跃度或新项目创新能力都在熊市显得疲惫无力。Layer 2项目彼此之间竞争激烈，在技术、生态、运营上各展所长。这里，我们盘点Layer 2赛道中各项目的特色，并推测未来Layer 2的新趋势。

本篇研究报告由 HTX Ventures 出品，HTX Ventures 是火币HTX的全球投资部门，整合投资、孵化和研究以识别全球最优秀和最有前景的团队。作为行业10年的先驱，HTX Ventures 探索、揭示和协助行业的尖端技术和新兴商业模式，为项目提供融资、资源和战略咨询，共同发展区块链生态系统。
HTX Ventures 成立于2017年，投资周期全覆盖，专注于投资Layer 1和Layer 2解决方案。迄今为止，HTX Ventures 投资回报率达60倍，投资范围覆盖20余个国家和地区，拥有120多个基金伙伴，已经支持200多个跨学科项目，其中60%的项目最终上线火币HTX。
自2013年以来，火币HTX作为全球领先的数字资产交易所，拥有提供专家咨询服务的基础设施和资源，并为HTX Ventures投资组合项目提供广泛的资源网络、流动性池和用户。

1.   Layer 2赛道的兴起

随着加密货币赛道的不断发展，链上需要承载越来越多的用户和交互。以太坊主网每秒只能处理约15笔交易，大量的使用需求使网络变得拥堵，高昂的费用将部分潜在用户排除在外。以太坊需要采用扩容方案解决以上问题，这就是Layer 2诞生的原因。Layer 2主要解决可扩展性问题、交易成本、交易速度等问题。Layer 2通过定期向以太坊主网提交交易包，以拥有和以太坊主网类似的安全性和去中心化程度。

按照技术分类，以太坊Layer 2有状态通道、Plasma、Validium、Rollups四种方案。但是，随着技术的发展和演进，Rollup方案被证明在提高性能、降低成本和提供更好用户体验方面最为成功。目前，Rollup被认为是以太坊扩容的首选Layer 2解决方案。

Rollup 方案最早提出是在 2018 年，它的提出是为了解决以太坊主链的扩展性问题，通过将交易数据移至链下，并使用不同的验证方法来提高性能、降低成本并提高安全性。这些技术已经成为以太坊生态系统中的主要扩展解决方案之一，为去中心化应用和以太坊网络的未来发展提供了坚实的基础。主要的 Rollup 类型包括：

●   Optimistic Rollup：采用Optimism执行的方式，在链下进行交易和状态更新，然后提交到主链上。如果没有争议，交易被确认，否则需要争议解决。代表项目有Arbitrum、Optimism、Base、Metis Andromeda、Boba Network。

●  ZK-Rollup：ZK-Rollup（零知识证明 Rollup）是由 Barry Whitehat 在2018年提出的。它引入了零知识证明技术，以确保链下交易的有效性，从而提高了安全性。ZK-Rollup 的核心思想是将交易数据存储在链下，然后使用零知识证明来验证其有效性，以减少主链上的负担。代表项目包括zkSync、Starknet、Scroll、Loopring、Polygon zkEVM。

目前，由于ZK-Rollup技术难度较大，大部分采用该方案的Layer 2项目发展较缓慢，整个Layer 2赛道份额占比最大的还是Optimistic Rollup方案。根据l2beat的数据统计，目前活跃的Layer 2项目有33个，其中Optimistic Rollup有11个，ZK-Rollup有12个。即将上线的项目有15个。

2.   Layer 2 各项目现状

自2022年加密市场进入熊市以来，以太坊DeFi TVL市场份额仍然占据54.06%。而Solana、Avalanche、Cosmos、Polkadot这些新公链代币价格有所下降，相比之下，以太坊在同一时期上涨了20%以上。2023年，新公链格局进行了一次大洗牌。对于新公链来说，成为以太坊的杀手已毫无可能。而作为一个Layer 2项目，能够吸引到以太坊上的资金、用户和开发者，在熊市的表现确实要比新公链好很多。Layer 2不仅巩固了以太坊的地位，而且还起到了飞轮的作用，帮助推动ETH的价值。Layer 2赛道很大可能成为下一个牛市的催化剂。 

Figure 1. Total Value Locked All Chains (Source: DefiLlama)

目前，Layer 2板块的代币市值为$9.25 billion，近24h Trading Volume为$1.13 billion。Optimism和Arbitrum的市值接近10亿美元。然而，就开发其协议的开发人员总数而言，Starknet今天脱颖而出，而zkSync在过去一个月的日地址和总交易量方面领先。

Table 1. 市值排名前7的Layer 2项目情况（Source: coinmarketcap，Oct.17, 2023）