抗通胀稳定币是个真命题吗？

金色财经记者Jessy

去年底，Vitalik曾在接受采访时，表示抗通货膨胀稳定币（Flatcoin）将是加密货币领域尚未实现的巨大“机遇”之一。而在2021年时，抗通货膨胀稳定币最早被Coinbase首席技术官Balaji Srinivasan所提出。

顾名思义，抗通货膨胀稳定币即是一种可以抵抗通货膨胀的稳定币，与以往那些抵押法币或者主流虚拟货币，锚定美元，价值恒定的稳定币不同。抗货膨胀稳定币锚定的是一篮子特定商品的价格，从而实现，在商品价格上涨时，人们手中的货币仍然有着和商品上涨之前同等的购买力。简单来说，按照其构想如果一枚抗通货膨胀稳定币在此时可以用来购买一杯咖啡，那么十年后，它依然可以购买一杯咖啡。

这样看来，抗通货膨胀稳定币似乎可以能够保障普通人手中货币的购买力，让大众不会在一轮又一轮的通货膨胀中被收割。

从其代币理论上来说，似乎创造一种抗通货膨胀稳定币是说得通的。不过，传统的货币最重要的作用是作为一种价值的尺度，用于人们的商品交换。而当一枚货币恒定与商品的价格挂钩时，此时它不再是作为一种价值的尺度去衡量商品，而它本身的价值将是由商品的价格确定。此时，它已经不再是传统的货币，那这样一种“货币”的市场有多大，它是否好用？

而更为关键的，在设计的机制上，它能否做到稳定、安全等等？以及，最根本的问题在于它的设计逻辑是否真的能让一个代币系统良性运转起来，实现自身的造血？

抗通货膨胀稳定币是必要的吗？

在经济学中有一个基本经验：当政府创造了超额货币量时，物价上升。此时通货膨胀产生。对于一国的经济发展来说，通货膨胀本身如果是在合理的范围之内的话，其实是经济发展的润滑剂，低的通货膨胀率其实可以刺激消费。但是高速的通货膨胀则会增加企业成本，导致经济增长放缓、失业上升。

对于普罗大众来说，通货膨胀并不受欢迎，尤其是恶性通货膨胀，人们需要付出更多的成本去应对通货膨胀对于经济和个人生活的影响，并且在大部分情况下，工资的增长速度都无法赶上通货膨胀下货币的贬值速度。

再加之大部分的人都没有掌握金融知识，没有相应的知识和技能去对抗通货膨胀，只能眼睁睁看着手中的货币贬值，购买力下降。而既得利益者和少部分掌握了金融知识的人，则是通过一次次的通货膨胀等货币政策，完成了对于大部分人收割。

现有的市面上的有关通货膨胀稳定币的实践，均和美国的通货膨胀率所挂钩，美国在疫情前大致经历了十年的低通货膨胀期，在疫情期间及疫情结束后，物价一直维持在高位。

抗通货膨胀对于大众来说肯定是刚需，在传统的金融体系中，人们通过购买房产，证券，股票，贵金属等产品来抗通货膨胀。

2008年，中本聪创造比特币，彼时金融危机，全球货币超发，主权货币信用贬值。以比特币为代表的虚拟货币，从诞生之初就带着对抗主流“金融体系”的任务。而在历史的检验中，包括比特币在内的一些虚拟货币，也确实成为了一种“抗通胀”的工具。

基于区块链技术的一个新的金融体系就这样展开。虽然类似比特币的虚拟货币有着抗通胀的作用，但是其价格波动巨大。也正因为虚拟货币的波动巨大，稳定币诞生，这种锚定现实中的法币或者是主流虚拟货币，又或者是单纯靠着一套算法机制，使得其价格保持着稳定。目前稳定币的用途广泛，在虚拟货币的交易中，它因为价值的稳定被人们当做交易的媒介，而在Defi中，它还可以被用作抵押贷款，又或者是去提供流动性。而在现实世界中，其也在一些对外贸易等情境中发挥着作用。

而抗通货膨胀稳定币的出现则是期待着既能够实现抗通胀的作用，又能够像稳定币一样用作价值储存和交换的媒介。

按照抗通货膨胀稳定币的构想，我们可以明白，在通货膨胀时期，抗通货膨胀稳定币是会受欢迎的，而在通货紧缩时期，物价水平下降时，这种抗通货膨胀稳定币相对于法币也就不讨喜了。

金色财经记者认为，抗通货膨胀是刚需，但是对于用户来说，它用来满足这一需求，并不一定需要持有抗通货膨胀稳定币。就算是在加密世界里，目前来看，定投比特币似乎是比选择持有抗通货膨胀稳定币更好的抗通货膨胀选择。

既然作为抗膨胀有更好的选择，那么抗通货膨胀稳定币在作为交换的媒介时，它是否能够能够在安全、效率等各方面超越现有的稳定币？

目前稳定币市场的情况和存在问题

我们可以把目前的稳定币的市场可以分为用现实世界资产或者链上资产抵押的稳定币，以及用算法来保持稳定这两大类。